Если вы не готовы платить за биткоин 10К, то он будет стоить ровно столько в какой-либо определенный момент времени - Криптовалюты

Рассчитываем справедливую стоимость bitcoin

Каширин · 2013-12-06T16:28:58.0000000Z

Электронная валюта bitcoin была создана в 2008 году, но в 2013 году приобрела внезапную популярность, из-за чего ее курс взлетел в 1000 раз. Огромное количество сторонников новой валюты стали заниматься ее выпуском (майнингом), или просто скупать ее в надежде на рост курса. Курс биткоина может за 10 минут упасть с 1000 долларов за биткоин ("биток", как его прозвали в русской аудитории) до 800, а затем за 2 часа подняться обратно. Разумеется, те, кто выпускает биткоин или скупает его, убеждают всех и самих себя в том, что и 100 тыс. долларов за 1 биткоин - не предел. Скептики же указывают на низкий уровень практического использования новой криптовалюты, а так же ее высокую криминализованность ввиду ее анонимности. Какова же справедливая стоимость биткоинов? От нуля по оценке скептиков, до сотен тысяч или даже миллионов долларов по мечтам адептов, - слишком большой интервал. Хочется получить какие-то более ощутимые ориентиры. Какие-то цифры, имеющие пусть хотя бы очень примерное, но обоснование. Допущения и натяжки В этой статье много допущений, подчас весьма грубых. Во-первых, мы имеем дело с новым явлением в экономике и в обществе, оно еще не изучено. Во-вторых, масштаб явления криптовалют слишком велик, чтобы быть описанным в одной научно-популярной статье, да и вообще быть осмысленным одним автором. В-третьих, автор статьи по образованию - преподаватель информатики, а не экономист, и ввиду ограниченности своих знаний в экономике, а так же неусидчивого темперамента, свойственного многим предпринимателям, просто не способен на написание серьезного научного труда. Минимальная стоимость биткоина Разумеется, она есть, биткоины не стоят ноль. И дело не в том, что на майнинг биткоинов были потрачены ресурсы, хотя и в этом тоже. Биткоин - цифровая распределенная система, выполняющая определенные полезные функции. Любой, кто захочет создать подобную систему, столкнется с необходимостью вкладывать свои ресурсы, или приобрести готовую систему. В каком-то смысле биткоин является цифровым сертификатом, который трудно подделать, и можно отследить. А значит, его можно продать, даже если сама идея биткоина как цифровой международной валюты будет полностью обесценена, например, ввиду объявления правительствами вне закона. В экономике существует понятие ликвидационного баланса. Какую сумму мы сможем выручить за некий актив, если продадим его с молотка по самой ходовой цене? Не будем высчитывать стоимость производства биткоина. Она складывается из трех составляющих: стоимости компьютерного "железа", стоимости электроэнергии, и момента производства. Дело в том, что по логике алгоритма системы биткоинов, чем больше создано биткоинов, тем сложнее их создавать. Так же сложность, а значит ресурсоемкость, зависит от числа желающих создавать биткоины. Компьютерное железо дешевеет с каждым днем, стоимость электроэнергии так же сильно отличается для разных стран и времени производства энергии. По замыслу создателей, биткоин - это деньги. История человечества знала много разных денег, но самыми популярными до сих пор являются деньги бумажные. Все они, даже никому не нужные, и вышедшие из обращения, хоть сколько-нибудь да стоят. "Керенки", советские рубли, рейхсмарки и билеты Батьки Махно - все имеет какую-то стоимость. Логично предположить, что ликивдационной стоимостью бумажных денег будет стоимость их производства. Рассмотрим стоимость производста самых популярных бумажных денег на планете. Доллары США Стоимость выпуска 1 банкноты долларов США - от 5,7 (Википедия) до 12 центов (Bankir.ru). В связи с этим возникает поняти "сеньораж" (от фр. seigneuriage) - доход от эмиссии денег. Термин возник в средневековье, и обозначал доход крупного феодала (сеньора), выпускавшего монету. Если 100-долларовая купюра стоит в изготовлении 12 центов, то сеньораж на ее выпуске составляет 99,88 долларов. Неплохая рентабельность! Раз выпуск денег - такое прибыльное дело, то интересно узнать, кто же получает прибыль от него? Конечно, в основном, она идет государству. Центробанки, выпускающие валюту, забирают себе небольшое вознаграждение, а остальное отдают в бюджет. Например, ФРС (выполняющая функции центробанка США), выплачивает своим акционерам 6% от полученной прибыли, Банк Японии - 4%, а Центробанк России - 50%. Возьмем за основу стоимость изготовления банкноты в 12 центов. Но это стоимость купюры, а не доллара. Всего же в мире находится чуть менее 1 трлн. долларов США в наличном обращении. Кроме экзотических купюр, например в 10 тыс. долларов, которых в обращении осталось всего 130 штук в мире, наиболее распространены купюры в 100, 20 и 10 долларов. Таким образом для производства 130 долларов, потребуется 36 центов, значит 1 доллар стоит 0.28 цента. Разумеется, доллар имеет еще и бонистическую ценность, как раритет для любителей старины. Например, вышедшая из обращения купюра 5000 всегда стоит дороже номинала примерно в два раза. Но биткоин не станут продавать на блошиных рынках любителям старины, этой привлекательности он лишен. И тем не менее, можно предположить, что минимальная стоимость биткоина составит 0.28 цента доллара США. Максимальная стоимость биткоина Сторонники криптовалюты часто говорят о том, что число биткоинов строго ограничено алгоритмом создания системы: максимальное число единиц валюты - 20 миллионов. А значит, биткоин не подвержен инфляции, и является прекрасным средством для защиты денежных средств. При этом все биткоины еще не добыты. Напрашивается прямая аналогия с золотом: тот же ажиотаж, те же ограниченные ресурсы, тот же защитный актив. Конечно, золото более громоздко, но в современном мире никто не перевозит слитки золота, принято продавать и покупать права на них, причем в электронном виде. Да, из золота моно делать украшения и использовать его в производстве микросхем, но ведь и биткоин можно использовать не только в качестве средства платежа. Единицей продажи золота является тройская унция, которая достигала максимальной цены в 2000 долларов США, затем ее курс начал снижаться. Можно предположить, что 2000 долларов является и для биткоина максимумом его справедливой цены. Которая, разумеется, существует только в головах людей, и не имеет ничего общего с его практической ценностью. Выводы Курс биткоина, имея пока небольшую историю своих изменений, колебался от 0.2 цента (знаменитая покупка 2-х пицц за 10000 биткоинов) в мае 2010 года до 1000 долларов США в декабре 2013 года. Пока что эти значения аккуратно укладываются в наши теоретические подсчеты. Разумеется, все теоретизирования на тему биткоина - всего лишь гимнастика для ума, но почему бы не размяться в перерывах между обогащением. Об авторе Константин Каширин, руководитель Wales Capital Group , управляющей двумя инвестиционными фондами. Автор ни разу не купил ни один биткоин, и не планирует этого делать, считая, что этот актив является слишком непредсказуемым, и его текущая справедливая стоимость не поддается точному анализу, а значит, не может быть предметом разумных инвестиций. Оригинал статьи . Источники Доллар США - Википедия: http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D0%BE%D0%BB%D0%BB%D0%B0%D1%80_%D0%A1%D0%A8%D0%90 Сеньораж: http://www.banki.ru/wikibank/senoraj/ Курс золота: http://www.kitco.com/charts/popup/au3650nyb.html Покупка пиццы за 10000 биткоинов: https://bitcointalk.org/index.php?topic=137.msg1141

1030

Каширин

8 декабря 2013, 03:27

#71

dkameleon:
"Цифровое золото" - это не привязка к курсу золота, а ближайшая аналогия для обывателя.

Так и я про то же. Привязка - в голове. Ассоциация: биткоин = золото. Больше я, пожалуй, не стану это повторять, а то неловко уже.

140

wa-lk

8 декабря 2013, 04:26

#72

Каширин:
Так и я про то же. Привязка - в голове. Ассоциация: биткоин = золото. Больше я, пожалуй, не стану это повторять, а то неловко уже.

Это в каких головах такая ассоциация?

Цифровое золото, оно золото и есть, а вот цифровой биткоин - он даже просто биткоином быть не может, и примазывать его к другому инструменту не стоит.

ЗЫ хотя, там вроде какой-то англичанин собирался отливать битки в граните золоте :2cents::2cents: 🤣

Яндекс добавил крипту в Роскомнадзор собирается внести криптобиржу Российскому бизнесу хотят открыть

1030

Каширин

8 декабря 2013, 04:56

#73

wa-lk:
Это в каких головах такая ассоциация?

Как я понимаю, нежелание видеть очевидное продиктовано какими-то внутренними причинами.

Хорош, как золото.

Цифровое золото.

Биткоин станет золотой?

«Электронное золото» дорожает и набирает популярность

БИТКОЙН. ВИРТУАЛЬНОЕ ЗОЛОТО ИЛИ ГЛОБАЛЬНАЯ ПИРАМИДА - Бобук хорош :)

Bitcoin, Gold and Tulips

What are gold, silver and bitcoin doing to each other?

Bitcoin, not gold, has the Midas touch

Virtual Currency vs. Metal: Will Bitcoin Outperform Gold Again in 2014?

Bitcoin Vs Gold: A Tale Of Two Manias

Is bitcoin better than gold?

Bitcoin 'is' the New Gold

Bitcoin will replace gold because bitcoin is better

Bitcoin 2.0 is better than gold: the Winklevosses weigh in

Are Bitcoins The New Gold?

Кроме сёрча больше ничего не читаем? ;)

Google начал запуск November Google: запуск Passage Indexing 100 вещей, которые нужно

140

wa-lk

8 декабря 2013, 05:44

#74

Это не серьезно, Каширин.

Спамить вопросами типа "почему какашка не золото?", "а может она всё же золото?", это совсем не значит что-то там очевидное.

От таких статеечек связь какашка = золото может произойти только в нейронах фанатичных адептов всяких пирамид.

Зы. Вы же наверняка изучали по работе ФА, и знаете что такое психология толпы, и как этим пользуются.

1

Google: содержание всплывающих окон Яндекс запустил поиск по Google: ссылки, которые не

252

N_N_N

8 декабря 2013, 07:47

#75

wa-lk:
связь какашка = золото может произойти только в нейронах фанатичных адептов всяких пирамид

Это очевидные маркетинговые мантры для обывателя. Китаец стартанувший лайткоин обозвал его серебром. Связь на лицо. Два одинаковых по сути воздуха, начинают нарекать драгоценными металлами, по принципу "кто раньше встал, того и тапки". Удивительно, что платину ещё не запустили.

1

• Хостинг США анлим за $49/год и $200 вам на рекламу (http://goo.gl/IFQ0Kk) (юзаю 5 лет) • Мои домены здесь (http://www.regnic.name/) – доволен как слон

Facebook запустил новые инструменты Яндекс представил сервис для Юла запустила голосовые звонки

101

ishipilov

8 декабря 2013, 08:17

#76

Каширин:
автор статьи по образованию - преподаватель информатики, а не экономист, и ввиду ограниченности своих знаний в экономике, а так же неусидчивого темперамента, свойственного многим предпринимателям, просто не способен на написание серьезного научного труда.

Как же вы руководите хедж-фондом без финансового образования?

Да и вообще странный у вас фонд какой-то. Адреса нет, юридических документов нет. Это секрет чтоли?

ТС, ваш фонд выглядит лохотроном и пирамидой. Гораздо больше чем биткоин.

Аркадий Волож: «Это не Мариничев предсказал дальнейший рост Black Edge книга о

207

Dweep

8 декабря 2013, 08:21

#77

Каширин:
Да хотя бы так, что если у человека нет своего сортира, то у него нет и компьютера с интернетом, который неплохо бы иметь для наличия биткоина. И он даже никогда не слышал о биткоине.

И еще, вот беда, электричества у него тоже нет. Так что генерить хэши он будет на счетах.

33% людей не имеют сортира и электричества.

33% людей при этом вполне могут иметь 1000$ на счету (и скорее всего у них есть и сортир и электричество)

Для оценки максимальной теоретической стоимости биткойна такие оценки вполне приемлемы.

Каширин:

Поэтому и оценка дается в вилке: минимум и максимум. Минимальная стоимость биткоина сейчас, скорее всего, мало кому интересна. А вот максимальная - уже интереснее. Если биткоин легко преодолеет планку в 2000 долларов за биток - все мои выкладки можно забыть.

Вот так просто взять и забыть )

Для того она и максимальная стоимость что даже б мысль о том что цена будет выше нее - казалась чем то невероятным.

Вы готовы поставить 10000$ против моих 100$ что в течении 3-х лет цена биткойна пробьет планку 2000$?

Если не готовы то грош цена вашим максимальным оценкам, так как даже Вы в них не уверены.

Ставки в Яндекс.Директ: Аукцион Сергей Людкевич. Современные аспекты Яндекс.Директ: новые автоматические стратегии

84

Степаныч

8 декабря 2013, 10:21

#78

Биткоин стоит ровно столько, сколько за него готов заплатить покупатель биткоина.

Давайте рассчитаем справедливую стоимость доспеха в какой-нибудь онлайн игре? Это картинка, но она стоит денег и её покупают.

2

A0

47

ans001

8 декабря 2013, 11:33

#79

Торговля биткоинами в общем смысле ничем не отличается от маржинальной торговли золотом, валютой или какими-либо иными производными финансовыми инструментами, потому что при такой торговле нет физической поставки купленных трейдерами валюты или товара. Торговля фактически осуществляется воздухом, потому что трейдер, принимающий участие в таких торговых операциях, обязан совершить противоположную сделку, в результате чего получается прибыль или убыток от разницы курсов. А доля маржинальных операций практически на любом рынке составляет львиную часть от всех совершаемых торговых операций. И, если кто-то будет готов платить за биткоин $5К или $10К, то он будет стоить именно столько в какой-либо определенный момент времени. Или же ничего не будет стоить, если к этому активу пропадет интерес со стороны трейдеров. Второе - маловероятно в обозримом будущем, что и подтвердил сам Бернанке.

PayPal: Популярность мобильного шопинга Селлер маркетплейса: кто он, SEO для криптовалют

1030

Каширин

8 декабря 2013, 14:14

#80

ishipilov:
Как же вы руководите хедж-фондом без финансового образования?

---------- Добавлено 08.12.2013 в 15:17 ----------

Dweep:
Вы готовы поставить 10000$ против моих 100$ что в течении 3-х лет цена биткойна пробьет планку 2000$?
Если не готовы то грош цена вашим максимальным оценкам, так как даже Вы в них не уверены.

Зато вы считаете, что мое мнение ценнее вашего в 100 раз.

Курс биткоина превысил $50 тысяч

Что такое Power BI и зачем это нужно бизнесу

Рассчитываем справедливую стоимость bitcoin