Производительный код

Забацать оба варианта по-очереди в цикл с 10.000 повторениями и посмотреть какой быстрее выполнится.

Вы считаете доли секунд? Или хотите выполнять одновременно миллионы таких конструкций?

На нормальном сервере, что первый, что второй вариант пройдет почти с одинаковой скоростью.

А так, Master812 вполне себе дал годный вариант для проверки.

в первом варианте на 3 байта на итерацию больше. только это не тот случай, где нужно их считать

Leonid H, разницы почти не будет, или будет но очень не значительная.

Leonid H, это будет быстрее :)

foreach( $a as $b ) { 
    echo '<div>', $b ,'</div>'; 
} 

---------- Добавлено 30.08.2016 в 01:41 ----------

или так

foreach ( $a as $b ) { 
    $o .= '<div>'.$o.'</div>'; 
} 
echo $o;

foreach ( $a as $b ) { 

    $o .= '<div>'.$o.'</div>'; 

} 

echo $o;

тогда уж

$o = "";

foreach ( $a as $b ) { 

    $o .= "<div>$b</div>";

} 

echo $o;

Частный случай, именно для этого примера:

    echo "<div>".join("</div><div>", $a)."</div>";

Если с join, то так:

echo '<div>', join('</div><div>', $mas), '</div>';

Но с перебором быстрее:

$s = '';
$x = sizeOf($a); 
for ( $i = 0; $i < $x; ++$i ) {
    $s .= '<div>'. $a[$i] .'</div>';
}
echo $s;

Вставлю 5 копеек: вообще не тот вариант, где нужно считать. В коде будет гораздо больше моментов, на которых можно будет соптимизировать время выполнения. Т.к. вопрос в принципе холиварный, предлагаю ТС почитать https://habrahabr.ru/post/112474/