Помогите написать регулярное выражение

Я конечно не знаю как вас текст храниться.

$text='Саша любит Машу, а Марина не <b>любит</b> Колю';

preg_match('@>(.*?)<@smi',$text,$slovo);

$text=str_replace(' '.$slovo[1].' ','подстановочная фраза',$text);

так не пойдет, т.к. есть например вариант когда слово или фраза идет в конце предложения и в конце не пробел, а точка

$text='Саша любит Машу, а Марина не <b>любит</b> Колю';

$text = preg_replace( '/>(.+?)</s', '>постановочное слово<', $text );

ну если Вы точно сформулировали задачу, то достаточно регулярки по поиску фразы начинающейся с пробела или начала строки

/(\s|^)любит/is

/(\s|^)любит/is

Не достаточно :)

А если в тексте первым будет идти слово: "любители" ?

Можно попробовать, например, так:

#(?:\s|^)$word\b#Usi

для UTF-8

$text='Саша любит Машу, а Марина не <b>любит</b> Колю.';
$word = 'любит';
$text = preg_replace('#(?<!\pL)любит(?!\pL)(?![^>]*?<\/)#iu', 'ненавидит',$text);
echo $text;

Для cp1251

$text = preg_replace('#(?<!\w)любит(?!\w)(?![^>]*?<\/)#i', 'ненавидит',$text);

Для полноты картины проверяйте на этом бредотексте :)

$text='Саша любит Машу, а Марина не <b>очень любит зануду</b> Колю. Катя полюбит Петю, но Петя девочек любит.';