как правильно обмениваться статьями?

Подбираете тематический сайт и посещалкой как у вас и обмениваетесь статьями уникальными с одной-двумя ссылками внутри.

Взаимные ссылки не столь эффективны..

Можно даже нетематические )

Аргументы какие?

Или на своем опыте проверено?

Вы правы, ничего не доказано. Есть только свои наблюдения и наблюдения коллег.

Да я и не спорю.

Просто думал, что есть уже аргументы подтверждающие данный факт.

это вроде как аксиома, борьба поисковиков с искусственными ссылками(игнорирование). Хорошо бы не вдвоем друг с другом меняться а например в четвером по кругу.. В ручную трудно, через сеозавр можно размещать и еще сетлинк есть..